北京日报客户端 | 作者 黄益平

党的二十大报告提出加快构建新发展格局，强调要坚持把发展经济的着力点放在实体经济上。 那么，在新发展格局下，金融如何作为？

金融要更有力地支持实体经济，可做的工作很多，尤其对于构建新发展格局，金融应该努力推动国内大循环， 在做法上可以从“供”与“求”两方面联动。

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从供给侧来看，金融要有力支持经济创新，核心问题在于转变增长模式，让创新成为增长的主要动力。经济增长模式要转变，金融发展模式也必然要跟着转变。金融要支持经济创新，有两方面工作要做，一是金融创新，二是市场化改革。金融创新包括以下三个方面：

第二，创新商业银行的业务模式。在可预见的未来，商业银行仍是我们最主要的金融渠道，因此需要创新商业银行的业务模式，以便承担支持经济创新的任务。银行主导的金融体系创新在国际上也不乏成功先例，德国、日本都是银行主导的金融体系，都有效地帮助企业掌握了国际前沿的经济技术。当前，中国的银行业务模式创新之路任重道远。

第三，发展数字金融。借力数字技术，金融可以更好地服务于中小企业、民营企业，尤其是“专精特新”企业的融资需求。针对这些企业，传统金融机构通常缺乏有效的风控手段，但现在大数据可以帮助解决部分问题。目前比较成功的例子是一些新型互联网银行——微众银行、网商银行、新网银行等，这些机构做风控主要看数据，而非抵押品，能成功地把平均不良率控制在较低水平。如果把这套方法普及到传统银行，帮助他们对上市公司直接融资做风险分析，意味着我们在这方面有可能探索出一条新路。实际上，我国利用大数据做信用风险管理已经处于国际前沿水平。

除了金融创新，金融支持经济创新还离不开市场化改革，其中之一就是要市场化风险定价。我国政府已经花很大力气降低中小企业的融资成本，但风险和成本终究要匹配方可持续。支持中小企业融资，帮助他们获得贷款很重要，但同时也要注重基于市场化的风险定价。唯有如此，商业银行才能持续开展业务。

从需求侧来看，金融要有力支持消费。所谓“三驾马车”——投资、消费和出口，投资和出口一直很强劲，消费相对较疲软。全球金融危机以后，消费有所回升，但目前仍在拖后腿，尤其是疫情期间的经济复苏不力，关键消费起不来，对于国内大循环构成严重制约。

当前，消费方面有很多工作要做，不仅仅需要政府改善收入分配和完善社保体系等必要的改革，金融同样也有巨大的空间可为。金融体系可以提高效率，进而提高社会总收入，让老百姓获得除劳动工资以外的资产性收入，从而有更多钱可用于消费；我们可以大力发展普惠金融，让处于弱势地位的中小微企业、低收入家庭和务农务工人员获得相应的金融服务，让整个社会的收入分配变得更加平等；还可以发展金融业尤其是保险业，让社会保障体系更完善。

综上所述，无论从供给侧还是需求侧，金融对于支持实体经济发展，对于支持创新型增长，对于支持消费升级和美好生活都大有可为。只要我们很好地把握金融发力的方向，提升金融体系的效率，并成功地控制风险，金融对于构建新发展格局就能发挥更大的作用。

（作者为北京大学国家发展研究院、中国经济研究中心教授）

关键词： 商业银行 金融创新 实体经济